Part I
중요
재무제표
세레브라스는 2026년 2분기 매출 1억 8,010만 달러로 전년 대비 74.3% 증가했으나, 운영비 급증으로 순손실 4억 5,050만 달러를 기록했다. 누적 6개월 매출은 3억 7,350만 달러(+84.1%)이지만 순손실 4억 6,450만 달러로 적자 전환됐다.
2분기 매출 1억 8,010만 달러 전년 대비 74.3% 증가, 클라우드·서비스 부문 주도
순손실 4억 5,050만 달러 적자 전환, 연구개발비 3억 2,020만 달러로 급증
현금 67억 달러로 대폭 증가, IPO 및 Series H 자금조달 완료
MD&A
중요
경영진 분석 (MD&A)
세레브라스는 2026년 2분기 매출 1억 8,010만 달러(전년 대비 +74.3%)을 기록했으나, OpenAI 협력 관련 주식기반보상비 3억 7,700만 달러로 인해 순손실 4억 5,050만 달러를 기록했다. 누적 6개월 매출은 3억 7,350만 달러(+84.1%)이나 순손실 4억 6,450만 달러이다.
2분기 매출 1억 8,010만 달러, 전년 대비 74.3% 증가
OpenAI 750MW 용량 계약으로 클라우드 서비스 매출 급증
IPO 조달금 62억 달러, 유동성 74억 달러 보유
주식기반보상비 3억 7,700만 달러로 순손실 4억 5,050만 달러
part1_item3
시장 리스크
세레브라스는 주로 이자율 변동에 노출되어 있으며, 74억 달러 현금 보유 중 10% 이자율 변화 시 2,200만 달러 영향을 받을 수 있다. OpenAI와의 9억 1,820만 달러 고정금리 대출은 시장 이자율 변화 영향을 받지 않는다.
현금 74억 달러, 단기 투자로 이자율 위험 최소화
OpenAI 대출 9억 1,820만 달러, 고정 6.0% 금리로 시장 영향 없음
외환 위험 미미, 10% 달러 변동 시 중대 영향 없음
part1_item4
중요
내부통제
세레브라스 시스템즈는 2026년 6월 30일 현재 공시통제 및 절차가 효과적이지 않다고 결론지었습니다. IT 일반통제, 직무분리, 인력 부족 등 관련 재무보고 내부통제의 중대한 약점이 존재하며, 회사는 인력 채용, 통제 설계 구현, IT 통제 강화 등을 통해 개선 중입니다.
공시통제 및 절차 비효과성 결론 (2026년 6월 30일)
IT 일반통제, 직무분리, 인력 부족 등 중대한 약점 존재
수익인식, 재고관리, 데이터센터 자산, 주식 관리 등 영역에서 결함
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법적 소송
세레브라스 시스템즈는 통상적인 사업 활동에서 발생하는 다양한 법적 소송에 관여할 수 있으나, 현재 사업·영업 결과·현금흐름·재무 상태에 중대한 부정적 영향을 미칠 소송 당사자가 아니다.
현재 진행 중인 중대 소송 없음
통상적인 사업 활동에서 발생 가능한 법적 절차 인정
재무 영향 미미
리스크
중요
리스크 요인
세레브라스 시스템즈는 성장 지속 불가능성, 수익성 미달성, 제한된 고객 기반, 공급망 복잡성, 수출 규제, 내부통제 약점 등 다양한 사업 및 산업 리스크에 직면해 있습니다.
OpenAI, G42, MBZUAI, AWS 등 소수 고객에 대한 매출 의존도 높음
클라우드 기반 서비스는 초기 단계로 막대한 자본 투자 필요
AI 컴퓨팅 시장의 경쟁 심화 및 기술 변화 대응 필요
제3자 공급업체 의존 및 글로벌 공급망 복잡성
미국 수출 규제 및 라이선스 취득 불확실성
재무 보고 내부통제의 중대한 약점 존재
part2_item5
기타 정보
임원·이사 주식 거래 계획 채택 7명: Eric Vishria, Lior Susan, Andrew Feldman 외 4명 / 임원·이사 주식 거래 계획 종료 1명: Lior Susan
Eric Vishria(Director): 2026년 5월 18일 채택 · 650,153주 매도, 2026년 12월 31일 분기 실적 발표 후 2번째 거래일 종료 시 만료
Lior Susan(Director): 2026년 5월 19일 채택 · 417,363주 매도, 2027년 1월 8일 만료 · 2027년 1월 8일 만료
Lior Susan(Director): 2026년 6월 24일 종료 · 2026년 5월 19일 채택한 거래 계획 종료, 종료 전 주식 매도 없음
Andrew Feldman(Chief Executive Officer, President, and Director): 2026년 5월 20일 채택 · 1,500,000주 매도 (50,000주 자선 기부 포함), 2027년 8월 20일 만료 · 2027년 8월 20일 만료
Sean Lie(Chief Technology Officer): 2026년 5월 20일 채택 · 1,872,000주 매도 (432,000주 자선 기부 포함), 2027년 8월 27일 만료 · 2027년 8월 27일 만료
Yagnesh Patel(Chief Accounting Officer): 2026년 6월 29일 채택 · 베스팅 주식 관련 34,375주 매도, 2027년 8월 31일 만료 · 2027년 8월 31일 만료
Robert Komin(Chief Financial Officer): 2026년 6월 30일 채택 · 128,000주 매도, 2027년 8월 31일 만료 · 2027년 8월 31일 만료
Dhiraj Mallick(Chief Operating Officer): 2026년 6월 30일 채택 · 베스팅 주식 관련 851,139주 매도, 2027년 8월 31일 만료 · 2027년 8월 31일 만료
총 5,452,030주 매도 계획 수립
2명이 자선 기부 포함 (총 482,000주)